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◎記者 梁銀妍

中國證監會10月19日發布《違規轉讓證券案件行政處罰實施規則》（下稱“規則”）。規則規范了“違規轉讓證券”的認定，并配套設置差異化裁量階次，明確不同類型行為的界定標準與處罰導向，嚴厲打擊各類違規減持行為。

按照實質重于形式原則，規則對于實踐中存在的利用“交易”“工具”等手段規避監管的繞道減持行為，依法從嚴打擊、從重懲處。對于構成共同違法的，或者轉讓證券且具有過錯的一致行動人，依法認定為違法主體，追究行政法律責任，徹底封堵“馬甲賬戶”“違規代持”等市場亂象。

違規轉讓證券的類型多樣，為便于執法操作，規則將違規轉讓證券行為細分為“違反法律的‘在限制轉讓期內轉讓證券’”“在持有期限、賣出時間方面不符合行政法規、中國證監會規定”“在賣出數量、信息披露等方面不符合法律、行政法規和中國證監會規定”“未按規定暫停交易等收購中違規轉讓股票”四種類別，力求準確定性，精準執法。

規則還規范了“違規轉讓證券”的處罰。按照“違規轉讓比例+金額”雙指標，規則精準劃分裁量階次，在證券法規定的寬泛罰款幅度內構建了更為細致的梯度標準：違規比例不足2%或金額不足4000萬元的，適用從輕處罰階次；違規比例在5%以上且金額在5億元以上的，適用從重處罰階次；其余情形，適用一般處罰階次。

規則還明確了十余種從輕、從重等處罰情節，做到“一把尺子量到底”，有效提高類案裁量的精細化和透明度。

下一步，證監會將強化組織落實，確保規則落到實處、發揮實效：

一是加強市場引導，對規則的核心內容和監管導向進行宣傳解讀，使市場參與者尤其是大股東、董事、高級管理人員不斷提高合規意識，自覺運用規則規范、約束自身行為，引導市場形成“合規減持，違規重罰”的穩定預期。

二是做好培訓指導，通過組織業務培訓等形式，逐條解讀立法原義、適用情形和典型案例，確保執法人員在認定和裁量等各環節都嚴格按照規則規范執法行為，同時加強證監會對派出機構行政處罰的監督、指導。

三是實施動態評估，常態化梳理統計類案行政處罰情況，開展執法效果評估，針對市場新型違法手法，持續優化、完善違規轉讓證券案件行政處罰制度體系，平衡股權正常流通需求與中小投資者權益保護。