希音公布上市后首份中期業(yè)績報。

9月28日晚，時尚和生活方式在線零售商希音（SHEIN，00625.HK）公布截至6月30日止六個月的未經(jīng)審計中期業(yè)績，這是公司自9月1日上市以來的首份中期業(yè)績。財報顯示，希音上半年實現(xiàn)凈收入201.34億美元，同比增長1.0%；凈利潤為22.99億美元，同比增長111.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤4.99億美元，同比下降55.6%；經(jīng)營利潤4.93億美元，同比下降52.9%。

經(jīng)調(diào)整凈利潤指標變動原因，一是股權(quán)激勵費用；二是應(yīng)占聯(lián)營公司收入/（損失）；三是長期投資減值損失；四是長期投資公允價值變動及可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值變動。

分季度看，第二季度希音實現(xiàn)凈收入110.82億美元，同比增長0.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤2.28億美元，同比下降66.6%，占凈收入的2.1%；經(jīng)調(diào)整EBIT為2.54億美元，同比下降64.5%。

希音方面解釋，2026年第二季度經(jīng)調(diào)整凈利潤占凈收入的2.1%，2025年同期為6.2%，這一指標變化主要由中東地緣局勢引發(fā)的油價和運費急劇上漲所驅(qū)動。剔除這一影響，經(jīng)調(diào)整凈利潤占凈收入的比例與去年同期大致相同，希音做出了主動吸收這些成本的決定，是認為這些成本是暫時性的，而非將其轉(zhuǎn)嫁給消費者，從而保持了穩(wěn)定的定價體驗和訂單增長勢頭。

截至2026年6月30日，希音維持152億美元的強勁現(xiàn)金儲備。

希音創(chuàng)始人許仰天在財報中表示，2026年上半年，全球消費環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，宏觀經(jīng)濟不確定性、地緣局勢復(fù)雜性及貿(mào)易政策變化交織影響。全球零售趨勢有所放緩，消費者面臨的通脹壓力加大，消費更趨審慎，預(yù)計這一環(huán)境將在短期內(nèi)持續(xù)。

許仰天總結(jié)說，2026年上半年，公司總訂單量達5.49億單，同比增長6.4%。二季度，總訂單量同比增長7.6%，凈收入同比增長0.9%，增速低于訂單增速，主要由于商城業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，而在商城業(yè)務(wù)模式下，公司確認的是服務(wù)收入而非商品銷售額。報告期內(nèi)，商城業(yè)務(wù)占比的提升是外部經(jīng)營環(huán)境和貿(mào)易政策變化帶來的短期影響。長期角度看，自營始終會是業(yè)務(wù)核心。

財報顯示，今年二季度，按業(yè)務(wù)類型劃分，希音的產(chǎn)品收入96.76億美元，同比減少3.4%，服務(wù)收入14.06億美元，同比增長44.2%，主要由于本集團商城業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。服務(wù)收入占凈收入總額的百分比由8.9%上升至12.7%。

按地區(qū)劃分，來自美國的凈收入為25億美元，同比減少6%，主要受美國關(guān)稅影響及商城模式占比增加所致；來自歐洲的凈收入為37.7億美元，同比減少13.9%，同樣主要受商城模式占比增加所致，公司在此模式下僅就產(chǎn)品銷售價格的一部分確認服務(wù)收入。此外，鑒于預(yù)期歐盟將于2026年7月1日取消低價值貨物150歐元的關(guān)稅豁免，希音提高產(chǎn)品售價并削減在線廣告支出，導(dǎo)致銷量下降。

來自其他地區(qū)的凈收入48.38億美元，同比增長21.6%，主要得益于訂單量增長及客戶群擴大，尤其在拉丁美洲地區(qū)，惟部分被伊朗沖突對希音中東市場業(yè)務(wù)的不利影響所抵銷。

希音在財報中指出，來自其他地區(qū)的收入增長足以抵銷上述美國及歐洲的收入下降。

截至2026年6月30日止十二個月，希音的活躍客戶數(shù)達2.91億，較截至2025年6月30日止十二個月的2.54億保持持續(xù)增長勢頭。

根據(jù)計劃，未來一至兩年，希音將推動三大重點工作：價格帶拓展、品質(zhì)與合規(guī)、消費者溝通。

許仰天說，預(yù)計2026年下半年外部環(huán)境仍將充滿不確定性，關(guān)稅逆風和物流成本波動可能持續(xù)。盡管如此，第四季度涵蓋雙十一大促、黑色星期五、網(wǎng)絡(luò)星期一和圣誕節(jié)季，仍是最重要的促銷窗口，預(yù)計將帶動訂單量大幅提升。在持續(xù)推進成本優(yōu)化和效率提升舉措的同時，對2026年下半年的調(diào)整后凈利潤前景持謹慎樂觀態(tài)度，“作為一項基本原則，我們著眼于長期價值創(chuàng)造。這意味著我們有時會選擇承擔短期成本以鞏固競爭優(yōu)勢，但當這些權(quán)衡帶來較大成本壓力時，我們會審慎管控其影響。”

截至9月28日收盤，希音漲0.51%，報35.28港元/股，總市值1498億港元。

澎湃新聞記者 吳雨欣