專題：A股結構性機會顯現 把握年內最后一波進攻窗口

　　【市場動態】　

　　國際油價拉升！特朗普拒絕伊朗方案，伊朗稱已為“末日戰爭”做好準備

　　中東局勢方面，據央視新聞報道，伊朗方面27日消息稱，伊朗外長阿拉格齊表示，伊朗已做好與美國戰事重開的準備，但尚未放棄通過外交途徑進行接觸。阿拉格齊當天接受采訪時說，“我們已為戰事重開做好充分準備”，與此同時，“我們也隨時準備進行外交接觸”。“這取決于美國總統特朗普的選擇。”

　　據央視新聞報道，美國方面當地時間9月27日消息，美國總統特朗普接受采訪時表示，“預計本周將與伊朗繼續舉行談判”。此前一天，特朗普拒絕了伊朗提出的結束戰爭方案。特朗普稱，伊朗希望達成協議，但“不是我想要的協議”，并表示伊朗“高估了自己的籌碼”。當被問及是否考慮恢復對伊朗發動軍事打擊時，特朗普說：“我一直在考慮。”另據地區消息人士稱，預計美伊最早將于28日舉行新一輪間接對話，卡塔爾等調解方正在斡旋，但美伊在關鍵問題上存在巨大分歧。伊朗希望將談判重點放在霍爾木茲海峽通航和解除美對伊海上封鎖上，特朗普政府則要求伊朗同意在核問題上作出讓步。

　　歷史性轉向！海外投資者爆買美股和基金！美股“受寵”、美債“受冷”

　　美國財政部數據顯示，在截至2026年7月的12個月里，海外投資者凈買入9420億美元（約合人民幣6.32萬億元）的美國股票和投資基金份額，創下有記錄以來新高。僅在第二季度，凈買入額就達到4260億美元，同比增長62%，并創下新的季度歷史紀錄。

　　同期，海外投資者對美國國債的興趣明顯降溫。第二季度凈債券購買總額為1880億美元，低于第一季度的3140億美元。有分析師指出，美國國債作為全球無風險資產的傳統角色，正面臨越來越大的壓力。

　　巨頭出手！英偉達持續加碼玻璃基板

　　據《首爾經濟日報》報道，SCHMID在上半年財報說明會上表示，公司正與英特爾、英偉達、AMD等的核心供應商合作，共同開發玻璃基板設備。當前，玻璃通孔（TGV）的金屬化環節仍存在技術難點，客戶認證尚未完成。

　　這意味著，繼與臺積電合作面板級封裝、與康寧合作光互連產品后，英偉達開始著手從全產業鏈角度，在更上游設備領域解決玻璃基板“卡點”，加速量產化進程。

　　此前，英偉達CEO黃仁勛與韓國SK集團會長崔泰源會面，探討的半導體合作之一即是玻璃基板，力圖打通韓系基板、材料供應鏈。今年5月份，英偉達還與玻璃基板大廠康寧達成一項多年期合作，英偉達將向康寧投資最高27億美元并獲配認股權證。康寧將在美國新建3座制造廠，擴大本土光學連接產品產能達10倍，專項服務超大規模AI數據中心。

　　英偉達持續和臺積電聯合定義CoPoS玻璃面板封裝，用于承載超大面板級封裝、單封裝塞入更多HBM，從而提升下一代GPU、CPO的帶寬、降低封裝翹曲、提升封裝良率，目標是2028年至2029年實現量產落地。

　　監管部門明確險資投資港股通ETF監管口徑

　　記者從業內了解到，多家險企近日收到國家金融監督管理總局辦公廳下發的《關于明確保險資金投資港股通ETF監管口徑的函》。《監管口徑函》指出，按照監管規定可投資港股通股票的保險機構可以投資內地與香港股票市場交易互聯互通機制中的交易型開放式基金（以下簡稱“港股通ETF”），參照保險資金投資港股通股票的相關監管規定執行。

　　《監管口徑函》顯示，此舉旨在優化保險資產配置結構，規范保險資金投資港股通ETF的行為，該監管口徑自發布之日（2026年9月20日）起實施。

　　刪去“跨周期”、加碼穩匯率，央行例會措辭變化釋放什么信號？

　　中國人民銀行貨幣政策委員會日前召開2026年第三季度例會。較上季度，本次例會定調出現幾點變化引起關注。一是刪除連續三個季度沿用的“跨周期調節”表述，政策定調更新為“加大逆周期調節力度”；二是新增“綜合運用并適時調整貨幣政策工具”，扭轉二季度政策姿態偏穩健的基調；三是匯率方面增加“堅持市場在匯率形成中的決定性作用。

　　2連板、2連板、4連板！3只牛股提示風險 ?

　　多只連板股發布股票交易異常波動公告，提示風險：

　　2連板集泰股份：9月27日晚公告稱，上半年，公司新能源領域業務整體銷售收入為2845.45萬元，占公司營業收入的5.88%，占比較低。該業務經營情況受下游行業政策及市場需求變化、市場競爭、客戶驗證進度等因素影響，未來業務發展及對公司經營業績的影響存在不確定性。公司液冷硅油2026年上半年未實現任何銷售，產品目前處于內部應用驗證階段，并需同步開展客戶驗證；在相關驗證完成并符合要求后，方可進入小批量生產階段。相關產品的驗證進展及結果、小批量生產進度、客戶導入、后續訂單獲取及規模化銷售等事項均存在不確定性。

　　2連板東方中科：9月27日晚公告稱，公司銷售的矢量網絡分析儀涉及國內外多個品牌，相關產品均為代理產品，非公司自研產品，公司不進行相關產品的生產制造。相關矢量網絡分析儀及其配件、軟件及解決方案2025年銷售收入為1.24億元，占公司2025年營業收入的3.84%；2026年1—6月銷售收入為4843.24萬元，占公司2026年1—6月營業收入的3.62%。上述收入占比均較小，對公司業績影響有限。

　　4連板奧佳華：9月27日晚公告稱，公司股票于9月21日至24日連續四個交易日漲停，累計漲幅約46.65%，屬于股票交易異常波動。公司健康服務機器人相關業務尚處于探索階段，暫未涉及人形機器人領域。相關情況仍存在不確定性。

　　AI服務器液冷訂單火爆 多家公司擴產

　　訂單排到2027年，營收增速超過400%，產能趕不上交付……這不是某個互聯網大廠的故事，而是液冷行業的2026年。在AI算力需求猛增的拉動下，液冷正經歷從“配角”到“基礎設施”的身份躍遷。產業鏈上下游訂單放量、企業擴產、新玩家涌入——這場由智算需求點燃的“冷”生意，正變得前所未有的“熱”。

　　不過，也有多位受訪人士表示，當前液冷產業玩家眾多、競爭激烈，技術路線仍存在分歧，制造工藝也在持續迭代升級。在這場競賽中，只有已進入國內外巨頭核心供應鏈、掌握核心工藝并能保持持續迭代能力的公司，才能真正穿越周期，享受紅利。

　　OpenAI暫停最新一代模型訓練??

　　美國開放人工智能研究中心（OpenAI）表示，已暫停其最新一代人工智能模型的訓練、評估及包含工具調用的推理。

　　OpenAI在25日發布的一份技術報告中稱，9月20日，一個在沙盒中執行搜索訓練任務的智能體，利用訓練沙盒中DNS過濾不足的漏洞，繞過網絡限制，通過DNS訪問了外部公共聊天機器人（13.220， 0.00， 0.00%）服務。在此之前，該智能體曾使用內置搜索工具，并嘗試直接訪問搜索引擎但未成功。

　　報告指出，OpenAI的對齊監控系統在事件發生15分鐘內即觸發警報，人工審查團隊在3分鐘后介入，并在2.5小時后終止了該訓練任務。針對漏洞，OpenAI已在兩個獨立防護層部署了攔截控制措施。

　　北上廣深中秋樓市實探：新房熱度提升，結構分化明顯??

　　中秋假期前后，中國證券報記者在北京、上海、廣州、深圳實探發現，四城樓市呈現“整體修復、結構分化”的態勢。具體來看，北京新房市場關注度陡增，售樓處人氣回升，但遠郊老項目去化仍難；上海今年的“金九”似乎沒有統一答案，二手房成交整體回暖、核心新盤認購走高的同時亦存在部分新盤項目去化的難題，且土拍市場呈現出一定的分化；廣州樓市繼續以價換量，尾盤優惠、現房銷售試點成為亮點，市場仍在筑底中修復；深圳則在“8·28”樓市新政后保持穩固向好，新房、二手房成交均有所走強。

　　四城樓市共同指向一個跡象：政策托底正在生效，但信心修復并不等同于普漲，而是向核心地段、優質產品和真實置換需求集中。

　　AI浪潮下“燒錢”堆算力 中美科技巨頭資本邏輯迥異

　　一場圍繞人工智能（AI）的資本競賽正在中美同步上演。在中國，字節跳動、阿里、騰訊、美團、快手等大廠接連完成大額融資，貸款、配股、發債輪番登場；大洋彼岸的美國，微軟、亞馬遜、Meta、字母表（Alphabet）也密集融資，瘋狂采購算力、修建數據中心。手握巨額現金的科技巨頭，為何還要四處“找錢”？資本加持下，中美科技巨頭的AI前景如何？

　　【話題公司】

　　國內首部AI院線電影《三星堆：未來往事》定檔10月23日??

　　9月27日，首部AI超寫實院線電影《三星堆：未來往事》正式定檔2026年10月23日登陸全國院線。據了解，影片總時長100分鐘，是國內首部利用AI技術制作并獲得國家電影局公映許可證的院線電影，該片以超寫實影像將古蜀文明與未來世界搬上大銀幕，創造了古文明與未來相互關照的科幻電影新品類。

　　德國化工整合升溫：巴斯夫擬收購贏創，雙方確認已初步接觸?

　　德國化工巨頭巴斯夫9月25日表示，確認正與德國RAG基金會（RAG-Stiftung）和贏創工業集團就潛在收購贏創進行探索性談判。目前，這些談判的進程及結果尚未確定。

　　巴斯夫稱，作為公司戰略的一部分，巴斯夫持續評估戰略收購機會，這些收購機會能夠強化公司“核心業務”，具備高度的戰略契合度，推動盈利增長，并創造價值。在此過程中，巴斯夫始終秉持審慎嚴謹的原則。

　　贏創亦確認已收到巴斯夫集團提出的非約束性接洽，涉及巴斯夫可能向贏創全體股東發起的自愿公開收購。但強調目前雙方并未進行任何談判或磋商。除法律法規要求的披露義務外，公司無意就此事作進一步評論，也不會回應與此相關的任何問詢。

　　加碼“追光”！001267，擬擴充高速率光模塊產能???????

　　根據匯綠生態9月27日發布的《關于投資建設鈞恒科技研發生產基地項目的公告》，為鞏固和提升公司在光模塊領域的市場地位與技術能力，同時改善研發與生產條件、提高運營效率，公司控股子公司鈞恒科技擬在武漢東湖高新區投資建設“鈞恒科技研發生產基地項目”，以置換及提升鈞恒科技現有武漢東湖新技術開發區光谷三路777號3號電子廠房相關產能。

　　公告顯示，本項目預計總投資為人民幣3.09億元，其中子項目一“鈞恒科技研發生產基地”投資2.88億元，子項目二“鈞恒科技高速率光模塊研發項目”投資2155.86萬元，資金來源為自有資金或自籌資金。項目擬通過購入武漢東湖高新區約2.20萬平方米土地，建設年產200萬支高端光模塊生產車間，總建筑面積為5.77萬平方米，建設工期為20個月（2026年11月至2028年6月）。

　　硅業分會再度發布多晶硅周度成交價：站上4萬元/噸

　　在行業自律倡議、能耗能效三項新國標等因素的共同推動下，多晶硅市場迎來一輪顯著的價格修復。時隔近2個月，中國有色金屬工業協會硅業分會（下稱“硅業分會”）再度發布多晶硅周度成交價，n型復投料（棒狀硅）、n型顆粒硅成交均價雙雙站上4萬元/噸，較7月底的報價每噸上漲約1萬元。

　　記者采訪了解到，供給收縮預期是本輪行情的核心推手。目前，下游以剛需采購、適度補庫為主，大規模集中采購尚未落地。在業內專家看來，減產執行力度、現貨成交持續性與終端需求回暖程度，將決定后市價格走向。

　　9月23日，硅業分會發布多晶硅周評。當周（9月17日至23日），n型復投料成交均價為4.30萬元/噸；n型顆粒硅成交價格區間為4.00萬元/噸至4.10萬元/噸，成交均價為4.03萬元/噸。

　　【行業熱點】

　　罕見倒掛！二手VLCC比新船貴1500萬美元，關注油運受益股? ??

　　英偉達下場“催單” 玻璃基板量產競賽提速 融資客上周埋伏多股（名單） ??

　　利好來了！浙江，重磅發布！鎖定3000億藍海賽道???

　　400億AI影視市場大爆發，概念股名單曝光??? ?

　　【市場策略】

　　“持股過節”成機構主流建議！十大券商最新策略：年內最后一波進攻窗口

　　總體來看，在調整后目前中國科技板塊泡沫風險不高，局部存在的微觀交易結構問題還需要時間消化，后續股價還會走強。2027年中國AI發展具有獨立敘事與金融條件，重視國產鏈以及緊缺的硬件/材料環節。經歷回調之后，A股前瞻估值已經偏低且科技制造景氣增長仍在加速。綜上判斷A股整體泡沫程度較輕，局部存在微觀結構問題的股票估值調整已經比較充分，還需要時間消化交易側壓力，彼時股價有望再度走強。

　　與市場悲觀共識不同，A股微觀結構問題僅存在于局部標的，且個人、機構與大股東交易行為尚未出現明顯分歧，建議適當分散配置，同時依舊看好AI產業驅動的科技板塊配置機會，建議聚焦受益于國產AI實力提升和政策發力的國產算力鏈，以及產業議價能力邊際上升的硬件和材料等緊缺環節。

　　【今日新股申購】

　　高中簽率！兩只新股今日申購?

　　【公告速遞】

　　【停牌】

　　300211 *ST億通

　　【復牌】

　　300096 易聯眾

　　【品大事】

　　匯綠生態：擬3.09億元投建鈞恒科技研發生產基地項目，新增年產200萬支高速率光模塊生產線

　　匯綠生態公告，公司控股子公司武漢鈞恒科技擬在武漢東湖高新區投資建設“鈞恒科技研發生產基地項目”，預計總投資3.09億元，資金來源為自有或自籌資金。項目建成后，鈞恒科技現有產線中年產150萬支的產能將實現全面技術升級，并新增年產200萬支高速率光模塊生產線，武漢區域合計年產能達350萬支。此后，鈞恒科技現有生產廠房將不再使用。匯綠生態表示，本項目符合公司整體戰略規劃。項目建成后，鈞恒科技的產能規模以及研發與制造能力將得到提升，有助于鞏固公司在光模塊領域的競爭地位。

　　2連板集泰股份：液冷硅油2026年上半年未實現任何銷售，產品目前處于內部應用驗證階段

　　2連板集泰股份發布股票交易異常波動的公告，2026年上半年，公司新能源領域業務整體銷售收入為2845.45萬元，占公司營業收入的5.88%，占比較低。該業務經營情況受下游行業政策及市場需求變化、市場競爭、客戶驗證進度等因素影響，未來業務發展及對公司經營業績的影響存在不確定性。公司液冷硅油2026年上半年未實現任何銷售，產品目前處于內部應用驗證階段，并需同步開展客戶驗證；在相關驗證完成并符合要求后，方可進入小批量生產階段。相關產品的驗證進展及結果、小批量生產進度、客戶導入、后續訂單獲取及規模化銷售等事項均存在不確定性。

　　恩捷股份：控股子公司擬11.5億元收購湖北恩捷45%股權

　　恩捷股份公告，公司控股子公司上海恩捷與億緯鋰能簽署《湖北恩捷新材料科技有限公司股權轉讓協議》，擬以自有及自籌資金11.5億元收購億緯鋰能持有的湖北恩捷45%股權。交易完成后，上海恩捷將持有湖北恩捷100%的股權。

　　2連板康強電子：原材料成本對公司營業收入影響較大

　　2連板康強電子發布股票交易異常波動公告，公司主營業務為引線框架、鍵合絲等半導體封裝材料的制造和銷售，公司主要產品生產所需主要材料為黃金、銅、銀、鋅等金屬原材料，原材料成本對公司營業收入影響較大，未來出現原材料價格調整的情況會對公司營業收入、凈利潤形成壓力。

　　東方中科：相關矢量網絡分析儀及其配件、軟件及解決方案銷售收入占營收比例較小

　　東方中科發布股票交易異常波動公告，公司銷售的矢量網絡分析儀涉及國內外多個品牌，相關產品均為代理產品，非公司自研產品，公司不進行相關產品的生產制造。相關矢量網絡分析儀及其配件、軟件及解決方案2025年銷售收入為1.24億元，占公司2025年營業收入的3.84%；2026年1—6月銷售收入為4843.24萬元，占公司2026年1—6月營業收入的3.62%。上述收入占比均較小，對公司業績影響有限。

　　京藍科技：擬以公開網絡拍賣方式轉讓中科鼎實77.7152%股權及相關債權

　　京藍科技公告，公司擬通過公開網絡拍賣方式出售中科鼎實環境工程有限公司（簡稱“中科鼎實”）77.7152%股權及相關債權（合稱“標的資產”）。為提高資產處置效率、充分吸引意向競買人，公司擬以5000萬元作為首次拍賣起拍價。若交易得以完成，公司（含下屬子公司）不再持有中科鼎實股權和債權，中科鼎實不再納入公司合并財務報表范圍。若標的資產按首次拍賣起拍價5000萬元完成交易，公司合并口徑預計將產生5517.86萬元的處置損失（以2026年6月30日財務數據為基礎測算）。

　　競業達：實控人、董事長錢瑞解除留置

　　競業達公告稱，公司收到有關監察機關出具的《解除留置通知書》，已解除對公司實際控制人、董事長錢瑞的留置措施。公司生產經營情況正常。

　　王府井：畢節國貿購物中心將于9月28日對外營業

　　王府井公告，公司旗下畢節國貿購物中心將于9月28日對外營業。截至目前，公司在全國范圍內共運營79家大型綜合零售門店（含1家離島免稅門店），同時管理運營2家口岸免稅店及2家市內免稅店。

　　景旺電子：已確定H股發行最終價格為每股69.88港元

　　景旺電子公告，公司已確定H股發行的最終價格為每股69.88港元，預計于9月29日在香港聯交所主板掛牌并開始上市交易。

　　羅博特科：已確定H股發行最終價格為每股436港元

　　羅博特科公告，公司已確定H股發行的最終價格為每股436港元，預計于9月29日在香港聯交所主板掛牌并開始上市交易。

　　天奇股份：向特定對象發行股票申請獲證監會同意注冊批復

　　天奇股份公告，公司于9月24日收到中國證監會批復，同意公司向特定對象發行股票的注冊申請。

　　【增減持】

　　和達科技：股東及董事擬合計減持公司不超4.74%股份

　　和達科技公告，持股4.64%的股東共青城東興博元投資中心（有限合伙）計劃3個交易日后的3個月內，通過集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份不超過497.81萬股（占公司總股本的4.64%）；公司董事王小鵬計劃15個交易日后的3個月內，通過集中競價交易方式減持公司股份不超過10.88萬股（占公司總股本的0.10%）。

　　弘宇股份：高級管理人員劉志鴻擬減持公司不超0.59%股份

　　弘宇股份公告，持股2.53%的高級管理人員劉志鴻計劃在15個交易日后的3個月內，以集中競價交易減持公司股份不超過100萬股（占公司總股本的0.59%）。

　　中科飛測：實控人之一致行動人擬減持公司不超0.28%股份

　　中科飛測公告，公司實際控制人的一致行動人深圳小納光實驗室投資企業（有限合伙）計劃十五個交易日后的三個月內，以集中競價交易的方式減持公司股份不超過100萬股（占公司總股本的0.28%）。

　　【再融資】

　　金銀河：擬定增募資不超15億元用于鈉離子電池、消費鋰電池、固液電池及新型儲能電池高端智能裝備產業化等項目

　　金銀河公告，公司向特定對象發行股票募資不超過15億元，扣除發行費用后用于鈉離子電池、消費鋰電池、固液電池及新型儲能電池高端智能裝備產業化項目，干法電極及固態電池高端智能裝備研發建設項目、硅基材料及高分子材料建設項目（一期）、有機硅超臨界物理發泡及金屬銣銫真空熱還原高端智能裝備研發建設項目、補充流動資金。

　　【簽大單】

　　四川美豐：子公司擬簽署約7920萬元化工產品框架采購合同

　　四川美豐公告，公司全資子公司四川美豐加藍環保科技有限責任公司（簡稱“加藍公司”）擬與天津中石化悅泰科技有限公司（簡稱“天津悅泰”）簽署《化工產品框架采購合同協議書》，約定由加藍公司向天津悅泰供應柴油車尾氣處理液（即車用尿素溶液）。預計供貨數量6.06萬噸，合同預估金額約7920萬元。合同有效期自合同簽署之日起至2028年8月31日止。

　　金盾股份：近期合計中標8063.39萬元項目

　　金盾股份公告，公司近期成功中標深圳市城市軌道交通15號線工程、西麗綜合交通樞紐工程、25號線一期工程風閥設備及服務采購項目3162.46萬元、風機設備及服務采購項目2959.82萬元，中標沈陽地鐵9號線二期工程、沈陽地鐵十號線（張沙布—丁香街）各類風機及消聲器項目1941.1萬元。上述中標項目合計金額為8063.39萬元，占公司2025年度經審計營業收入的23.4%。項目簽訂正式合同并順利實施后，預計對公司未來的經營業績和市場開拓產生積極的影響。

往期回顧

文章關鍵詞： 早報 央行 股市 相關專題： A股結構性機會顯現 把握年內最后一波進攻窗口專題