專題：風(fēng)險(xiǎn)降級(jí)，市場(chǎng)慣性前進(jìn)：主線仍是算力通脹

　　6月22日晚，衛(wèi)星化學(xué)（002648）、長(zhǎng)川科技（300604）兩大行業(yè)龍頭先后發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　衛(wèi)星化學(xué)預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60億元至70億元，同比增長(zhǎng)118.68%至155.13%。

　　上半年，公司充分利用產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)裝置保持安全穩(wěn)定運(yùn)行，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)迭代創(chuàng)新，服務(wù)不斷強(qiáng)化升級(jí)，全面把握市場(chǎng)機(jī)遇，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)；公司持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品提質(zhì)，成本優(yōu)化；公司持續(xù)管理流程優(yōu)化，推動(dòng)效率提升，整體競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。

　　長(zhǎng)川科技預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9億元至10億元，同比增長(zhǎng)110.76%至134.18%。

　　上半年，前期研發(fā)投入的成果持續(xù)顯現(xiàn)，疊加高端下游市場(chǎng)需求顯著釋放，公司數(shù)字測(cè)試機(jī)等多產(chǎn)品線銷售業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，銷售收入規(guī)模大幅度增長(zhǎng)，利潤(rùn)隨之迅速增長(zhǎng)。瑞銀證券表示，長(zhǎng)川科技二季度業(yè)績(jī)預(yù)告超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　截至目前，A股已有11家上市公司發(fā)布了2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　除上述兩家公司，億緯鋰能上半年也實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.3億元至33.71億元，同比增長(zhǎng)95%至110%。億緯鋰能表示，公司堅(jiān)持致力于產(chǎn)品迭代、服務(wù)升級(jí)與流程優(yōu)化，把握市場(chǎng)增長(zhǎng)機(jī)遇，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)約60%。

　　英偉達(dá)采用100%液冷方案

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月21日，英偉達(dá)在官方博客中發(fā)文，詳細(xì)介紹了Rubin100%液冷的技術(shù)方案。

　　作為全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)100%液冷的AI計(jì)算平臺(tái)，英偉達(dá)Rubin平臺(tái)徹底擺脫了風(fēng)冷依賴，系統(tǒng)中的每一顆芯片、每一個(gè)網(wǎng)絡(luò)組件全部依靠液冷散熱，系統(tǒng)內(nèi)無(wú)任何風(fēng)扇。

　　Rubin液冷方案將冷卻液溫度最高提升至45攝氏度，進(jìn)而提高散熱能效。據(jù)悉，在氣候適宜地區(qū)，該架構(gòu)可完全省去制冷機(jī)組，依賴室外干冷器散熱，將傳統(tǒng)冷卻塔模式下每兆瓦約260萬(wàn)加侖的年用水量降至接近零。

　　瓦克化學(xué)（中國(guó)）認(rèn)為，Rubin液冷方案最大特點(diǎn)是冷卻液溫度的設(shè)計(jì)。冷卻液入口溫度45攝氏度，這樣在很多地方可以不用制冷機(jī)，一次側(cè)僅僅用干式冷卻器實(shí)現(xiàn)冷卻液的冷卻。通過提升冷卻液溫度，Rubin液冷方案實(shí)現(xiàn)了高效降溫以及降低能耗的雙重目標(biāo)。

　　國(guó)金證券表示，隨著高功率AI芯片和整柜架構(gòu)持續(xù)放量，單柜功率密度快速提升，液冷將從可選節(jié)能方案轉(zhuǎn)向高功率AI集群的基礎(chǔ)配置。

　　融資客加碼這些液冷服務(wù)器股

　　二季度以來(lái)，融資資金加碼多只液冷服務(wù)器概念股。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至6月18日，12股融資凈買入額超過1億元。英維克、四方達(dá)、蘇州天脈、奕東電子、春秋電子排名居前，凈流入額依次為9.22億元、7.93億元、6.04億元、4.65億元、3.68億元。

　　英維克在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，公司的冷板產(chǎn)品不僅適配了CPU、GPU、計(jì)算ASIC芯片、交換ASIC芯片的散熱，還開始匹配服務(wù)器或交換機(jī)設(shè)備內(nèi)部的內(nèi)存、SSD、光模塊等其他熱源，有效支撐相關(guān)算力設(shè)備的100%全液冷需求。

　　蘇州天脈此前公告，投資成立合資公司天脈昇同科技（蘇州）有限公司，專注于服務(wù)器液冷散熱業(yè)務(wù)。公司表示，目前液冷子公司尚處于投入期，力爭(zhēng)未來(lái)在其產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)及批量訂單落地后，逐步實(shí)現(xiàn)盈利。

　　奕東電子表示，公司的液冷產(chǎn)品作為數(shù)據(jù)中心散熱解決方案的重要組成部分，已通過下游合作伙伴的供應(yīng)鏈體系進(jìn)入相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域。公司手握深圳冠鼎51%股權(quán)。作為專注AI算力液冷散熱產(chǎn)品結(jié)構(gòu)綜合解決方案商，深圳冠鼎已經(jīng)成為液冷散熱領(lǐng)域頭部客戶的核心供應(yīng)商，其持續(xù)向奇宏電子、寶德、恒運(yùn)昌、泰碩電子、英維克、昂湃技術(shù)等知名企業(yè)供貨，訂單情況持續(xù)向好。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，2026年下半年，液冷板塊將從主題擴(kuò)散進(jìn)入訂單和業(yè)績(jī)驗(yàn)證階段，配置上重點(diǎn)圍繞“進(jìn)入海外大客戶鏈+具備批量交付產(chǎn)能+財(cái)務(wù)指標(biāo)開始變化”展開。關(guān)注多零部件環(huán)節(jié)陸續(xù)進(jìn)入海外鏈、市場(chǎng)份額提升的相關(guān)標(biāo)的；重視新技術(shù)發(fā)展方向；以及受益于全球液冷產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的相關(guān)設(shè)備標(biāo)的。

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