專題：風險降級，市場慣性前進：主線仍是算力通脹

　　美國豁免伊朗原油出口60天，國際油價跌超2%。

　　*三大股指分化，道指漲近0.3%；

　　*中長期美債收益率走高，10年期美債重返4.50%；

　　*超微電腦大漲近15%，公司推出基于英偉達 Vera Rubin的高性能算力數據中心解決方案。

　　周一，標普500指數與納斯達克指數收跌，谷歌等大型科技巨頭拖累大盤，與此同時投資者正在評估美伊談判的最新進展。截至收盤，道指漲148.01點，漲幅0.29%，報51712.71點，納指跌1.32%，報26166.60點，標普500指數跌0.37%，報7472.79點。

　　【熱門股表現】

　　明星科技股表現低迷，谷歌下跌5%，市值蒸發2100億美元。公司遭遇核心人才流失利空：旗下DeepMind數據科學家、2024 諾貝爾化學獎得主約翰?江珀上周五官宣離職，將加盟Anthropic公司。Meta、亞馬遜、微軟跌幅介于2.3%至4.7%之間。

　　SpaceX暴跌 16.4%，創下上市以來最大單日跌幅，市值蒸發超3200億美元。不過該股現價依舊高于135美元的IPO發行價。這家馬斯克旗下企業周一首次推出債券發行計劃，并披露截至6月19日，公司持有約1008億美元現金及現金等價物。

　　芯片板塊走強，費城半導體指數漲2.4%再創新高，英特爾漲5.19%，AMD漲2.65%，臺積電漲1.20%。

　　存儲芯片表現整體強勢，美光科技漲6.82%，Bernstein上調目標價至1300美元，Needham上調股價展望至1550美元。本輪上漲行情即將迎來關鍵考驗 ——美光科技將于周三公布季度財報，這家存儲芯片廠商年內股價漲幅已接近300%。

　　閃迪漲4.07%，希捷科技漲2.22%，西部數據跌1.82%。

　　艾伯維宣布以109億美元現金收購生物藥企Apogee Therapeutics，后者股價暴漲近47%，艾伯維上漲 6.2%。

　　超微電腦大漲近15%，公司宣布推出基于英偉達 Vera Rubin NVL4 平臺打造的高性能算力數據中心全套解決方案。

　　納斯達克中國金龍指數跌1.35%，阿里巴巴、京東跌近2%，拼多多跌1.82%，網易漲0.2%。

　　【市場概述】

　　此前市場對人工智能賽道的樂觀情緒支撐美股持續走高，但分析師表示，越來越多投資者開始質疑云巨頭不計成本大舉擴建算力基礎設施的高額資本開支。美國合眾銀行高級投資總監比爾?諾西表示：“科技板塊高度受市場情緒主導，日內各大龍頭走勢往往高度聯動。但拉長周期來看，AI 數據中心擴建賽道基本面依舊十分強勁，既包括各大云廠商，也涵蓋產業鏈上游各類硬件零部件企業。”

　　據央視新聞報道，當地時間6月22日，美國財政部發布一份為期60天的一般許可，授權允許伊朗石油的生產、交付和銷售。根據美國財政部外國資產控制辦公室當日發布的公告，此前被美國多個行政令和規定禁止的伊朗原油、石化和石油產品的生產、交付及銷售交易均得到豁免，期限至2026年8月21日。公告顯示，將伊朗原油、石化和石油產品進口到美國也獲得允許。

　　美國和伊朗于當地時間6月21日至22日在瑞士比爾根山舉行談判并達成協議。伊朗外長阿拉格齊22日在社交媒體上發文說：“石油和石化產品出口獲得豁免，封鎖被解除，部分資產被解凍，并啟動了一項重大的伊朗重建和發展計劃。”

　　伊朗外交部發言人巴加埃表示，伊朗與國際原子能機構的合作與互動將按照現行機制繼續進行，并遵循伊朗議會相關法律以及最高國家安全委員會作出的決定。

　　本周市場核心關注點為周四公布的個人消費支出（PCE）物價指數 ——這是美聯儲最看重的核心通脹指標。美聯儲主席沃什上周會議著重強調抑制通脹的必要性，若本次PCE數據高于預期，將進一步強化美聯儲持續偏緊的預期。倫敦證券交易所集團數據顯示，當前市場定價美聯儲 9月加息25個基點的概率較高。

　　中長期美債收益率走高，與利率預期關聯密切的2年期美債漲5.3個基點至4.230%，基準10年期美債漲5.6個基點至4.507%。

　　【大宗表現】

　　國際油價走低，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.78美元，收于74.82美元/桶，跌幅為2.32%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.67美元，收于77.90美元/桶，跌幅為3.31%。

　　貴金屬市場承壓，紐約商品交易所6月交割的COMEX黃金期貨跌1.00%，報4181.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.10%，報65.52美元/盎司。

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