周三（12日）美股漲跌互現。美國7月通脹數據符合預期，緩解了市場對美聯儲9月加息的擔憂；盤面仍呈現明顯分化，AI算力、服務器、存儲和光通信方向走強，但多只權重科技股下跌限制了指數漲幅。納斯達克100指數上漲0.74%，表現強于綜合指數；衡量市場恐慌程度的VIX指數降至1月以來低位，顯示投資者短期波動預期繼續下降。

截至收盤，道指跌21.58點，跌幅0.04%，報53770.27點；納指漲143.04點，漲幅0.54%，報26588.49點；標普500指數漲20.30點，漲幅0.26%，報7748.50點。

【熱門股表現】

大型科技股漲跌不一。英偉達漲3.03%；Meta跌超3%，微軟跌超2%。SpaceX漲9.65%，馬斯克在最新視頻講話中表示，AI收入會在9月超越SpaceX所有其他業務收入，并預計五年后，AI將占據公司99%市值。

AI基礎設施概念股領漲。CoreWeave漲19.28%，二季度營收同比增長112%至25.8億美元，調整后經營利潤率高于預期，截至6月底的在手訂單約1040億美元，公司同時上調全年營收、利潤和資本開支指引。

超微電腦漲19.02%，下一財季營收和盈利展望顯著高于市場預期，并預計2027財年營收將達到650億至720億美元。

此外，Nebius大漲34%，戴爾科技漲9.87%，SK海力士ADR漲9.01%，美光科技漲4.92%，思科漲2.86%。

高盛分析師凱瑟琳·墨菲認為，智能體AI的普及將增加對統一、高性能企業存儲平臺的需求，數據中心升級也將繼續支撐服務器、網絡和存儲訂單。高盛維持戴爾“買入”評級，并將目標價上調至510美元。

中概股普遍下跌，納斯達克中國金龍指數收跌2.37%。文遠知行跌超9%，傳奇生物跌逾5%，BOSS直聘和新東方跌近4%，唯品會、騰訊音樂跌超3%。

【市場概述】

經濟數據方面，美國7月消費者價格指數環比上漲0.1%、同比上漲3.4%，均符合預期，同比增幅低于6月的3.5%；剔除食品和能源后的核心CPI環比上漲0.2%、同比上漲2.5%，為2021年3月以來低位。汽油價格下降2.9%，帶動能源價格環比下降1.5%；住房成本上漲0.1%，貢獻了當月整體漲幅的約三分之二。

芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，CPI公布后，美聯儲9月維持3.50%至3.75%利率區間不變的概率升至約60%，一周前僅略高于45%。2年期美債收益率降至4.20%附近，10年期收益率盤中一度觸及4.65%，隨后回升至4.68%附近。

摩根士丹利財富管理首席經濟策略師埃倫·曾特納表示，符合預期的通脹數據鞏固了“無需加息”敘事；除非9月會議前的新一輪數據明顯改變趨勢，美聯儲仍有條件維持利率不變。BMO資本市場美國利率策略主管伊恩·林根認為，9月決定最終仍取決于下一份就業和CPI報告。

美國抵押貸款申請量上周環比增長3.6%，30年期固定抵押貸款平均利率由6.81%降至6.77%。投資者還將關注周四公布的7月PPI，市場預計整體PPI環比上漲約0.2%、核心PPI上漲0.3%。

中東局勢仍是市場的重要變量。據新華社，美國總統特朗普12日宣稱“美國完全控制著霍爾木茲海峽”。但Kpler數據顯示，周二僅有8艘船只通過海峽，遠少于戰前日均130至140艘。伊朗則表示，在美國解除海上封鎖和制裁、解凍伊朗資產之前，不會全面恢復通行。美伊立場仍然強硬，能源供應風險溢價難以完全消退。

【大宗表現】

國際油價小幅上漲。WTI 9月原油期貨收漲0.10%，報83.27美元/桶；布倫特10月原油期貨收漲0.08%，報88.98美元/桶。美國原油庫存單周大增1742.2萬桶，但霍爾木茲海峽通航受限抵消了庫存利空。

貴金屬走高。COMEX 12月黃金期貨收漲約0.95%，報4483.30美元/盎司；COMEX 9月白銀期貨收漲1.21%，報65.555美元/盎司。溫和CPI壓低短期加息預期，美元走弱及中東避險需求共同提振金銀價格。